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金融委会议再次高度聚焦资本市场!释放哪些信号?市场迎来哪些机会?经济学家看好逆周期调节


摘自财联社 2020416

  415日,325游戏下载金融稳定发展委员会(下称“金融委”)第二十六次会议召开,会议由中共中央政治局委员、325游戏下载副总理、金融委主任刘鹤主持,金融委各成员单位及相关单位负责同志参加会议。

  此次金融委重磅会议重点指出,对经济“加大逆周期调节力度”。此外,会议325游戏下载研究了加强资本市场投资者保护问题,特别提及“一些上市企业无视法律和规则,涉及财务造假等侵害投资者利益的恶劣行为”。

  本次会议是金融委4月份第二次强调打击造假和欺诈。47日,金融委召开第二十五次会议提出,“坚决打击各种造假和欺诈行为,放松和取消不适应发展需要的管制,提升市场活跃度。”

  金融委本次会议重点指向以下八项重点内容:

  一、 国内疫情防控取得明显成效,复工复产稳步推进,经济活力逐步提升。

  二、 国际上金融市场震荡回稳,经济走势受疫情冲击十分明显。

  三、 目前外部风险大于内部风险,宏观风险大于微观风险。

  四、 在这样的形势下,关键在于加大逆周期调节力度,扎扎实实做好自己的事,从总量和结构同时入手,在供给和需求两端发力,把支持实体经济尤其是中小微企业发展的各项政策措施落到实处。

  五、 会议325游戏下载研究了加强资本市场投资者保护问题。

  六、 资本市场发展必须坚持市场化、法治化原则,依法诚信经营是最基本的市场纪律。

  七、 最近一段时间,一些上市企业无视法律和规则,涉及财务造假等侵害投资者利益的恶劣行为。

  八、 监管325游戏下载要依法加强投资者保护,提高上市公司质量,确保真实、准确、完整、及时的信息披露,压实中介机构责任,对造假、欺诈等行为从重处理,坚决维护良好的市场环境,更好发挥资本市场325游戏下载实体经济和投资者的功能。

  针对瑞幸咖啡财务造假事件,证监会此前325游戏下载声明,表示对该公司财务造假行为表示强烈的谴责。证监会指出,不管在何地上市,上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则,真实准确完整地履行信息披露义务。325游戏下载证监会将按照国际证券监管合作的有关安排,依法对相关情况进行核查,坚决打击证券欺诈行为,切实保护投资者权益。

  加强投资者保护在本次会议中也被重点提及,新《证券法》已经新增“投资者保护”专章,明确了投资者保护的法律地位以及法律依据。如允许该机构接受50名以上投资者的委托,作为代表人参加对虚假陈述等违法行为的证券民事赔偿诉讼。

  金融委本次会议引起市场重点关注,多位经济学家及市场专业人士表示了高度关注。

  花长春:对财务造假惩治有两项建议,逆周期调节可从三方面着手

  国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春向财联社记者表示,中央对资本市场以及资本市场325游戏下载实体经济和投资者的功能非常重视,意义重大,影响深远。

  “工欲善其事,必先利其器”。要使得资本市场能够对实体经济起到关键作用,必须净化市场环境,让扎扎实实生产、研发的企业脱颖而出,一定要打掉数据不透明、财务造假、恶意欺诈的温床。让大家相信资本市场,让市场监督起到应有的作用。金稳委在这些方面做出卓越努力,我们相信资本市场的环境将得到极大的提升。

  近来,有些企业进一步暴露出涉及财务造假等行为,习惯于“打擦边球”对财务报表进行美化和操纵,金稳委提出要从重处罚。这个非常有必要。两点建议,一是在落实新证券法上,应当明确财务造假的概念和边界并严格执法;二是进一步强化市场监督,在市场监督方面采取更加宽松的环境。

  适当加大逆周期调节将有利于帮助我们稳定市场。至少有三方面金融领域的工作可以做:

  一是流动性兜底企业,适当调低融资成本;二是与财政合作,对企业信贷加大担保力度,央行可以通过再贷款、专项贷款等方式帮助企业度过难关;三是在银行监管实施逆周期调节,如降低逆周期调节资本充足率要求,对坏账容忍程度适当提升。

  李湛:有必要强化上市公司信息披露质量,有助于强化市场约束

  中山证券首席经济学家李湛认为,金融委屡次提及资本市场,本次更是召开325游戏下载研究资本市场投资者保护问题,强化了资本市场的枢纽作用,凸显资本市场在顶层设计规划中的重要地位,资本市场深化发展是大势所趋,未来基础制度改革和打击违法行为将助力完善投融资良性生态。

  监管325游戏下载应对造假、欺诈等行为从重处理,提高违法成本,坚决维护良好的市场环境,更好发挥资本市场325游戏下载实体经济和投资者的功能。 近期新证券法大幅提高造假、欺诈等行为惩处力度的同时,有必要强化上市公司信息披露质量,这也有助于强化市场约束,增强市场信心,构筑投融资良性生态。

  当前货币政策的逆周期调节力度也在加大,例如,415日,325游戏下载宣布开展1年期中期借贷便利(MLF)操作1000亿元,中标利率为2.95%,较上期下降20个基点。这是今年以来MLF利率第二次下调,也是3年来首次跌破3%。此次政策利率联动调整,也是释放出逆周期调节力度加大的信号。 此前,为应对新冠肺炎疫情对经济运行带来的冲击,央行已陆续做出相应调整政策, 而对于需要信贷资源325游戏下载支持中小微企业和民营企业,压力更加大,也更需要政策给予支持。

  宋清辉:打击财务造假等违法违规行为,首先要提高其违法违规成本

  著名经济学家宋清辉表示,金融委聚焦资本市场意义重大,一方面是为了在当前疫情背景下,支持实体经济尤其是小微企业,对冲经济下行压力。另外一方面则是为了防范金融风险,特别是在世界经济下行压力加大,不确定性增强情况下,防范外部金融风险,对我国经济稳健发展至关重要。

  金融委会议325游戏下载研究加强资本市场投资者保护问题,非常具有现实意义。一直以来,一些上市企业无视甚至恶意践踏法律和规则,涉及财务造假等侵害投资者利益的恶劣行为频发,严重扰乱了证券市场生态,不但成为损害监管层公信力的毒瘤,而且更侵害了广大中小投资者合法权益,必须予以严厉打击,以儆效尤。打击财务造假等违法违规行为,首先要提高其违法违规成本,违法犯罪成本不高,财务造假等违法行为就容易泛滥。

  “对一部分上市公司而言,千万不要认为上市是一种荣耀,这其实是一种长期的责任,你们不是去‘圈钱’而是通过资本市场融资壮大未来发展。唯有如此,才能更好地树立325游戏下载上市公司的良好形象。”宋清辉坦言。

  加大逆周期调节力度,不但可以有效缓解市场资金面的紧张态势,维护市场的稳定,而且还可以稳定市场预期,提升中小微企业和民营企业信心,向其传递出积极信号。管理层一直在密切关注中小微企业面临的巨大压力,政策一定会给予必要的支持。

  吴照银:要激活要素市场,清除害群之马

  中航信托宏观策略总监吴照银向财联社记者表示,金融委频繁聚焦资本市场,是与中共中央、325游戏下载精神高度一致。资本市场是重要的要素市场,金融委频繁聚焦资本市场,凸显资本市场的重要性,也促进资本市场在稳增长、调结构、惠325游戏下载等方面发挥更大作用。

  一些企业无视法律法规,通过造假侵害投资者利率,需要严厉打击。市场经济是法治经济,只有打击违法、扶持诚信经营,激浊扬清,才能形成稳定运行、支持实体经济发展的资本市场,越要激活要素市场,就越要清除害群之马。

  资本市场本身具有调控宏观经济周期的基本功能,当前受疫情影响宏观经济面临暂时的压力,需要资本市场发挥逆周期调节作用,比如当经济下行压力较大,企业融资困难、杠杠比例过高时,资本市场可以适当扩大融资,补充上市公司资金,化解金融风险,反之可以减缓融资,通过融资方向指导促进企业转型升级等,从而维护市场长期稳定。

  况玉清:造假伤害的是大家对资本市场的信心

  第三方研究机构“透镜公司研究”创始人况玉清向财联社记者表示,新证券法和中美贸易协议会推动资本市场改革开放加深加快,越是在这个困难的时候,信心越比黄金重要,造假伤害的是大家对资本市场的信心,最终损害资本市场的融资功能。

  “对待造假者,要扩大追责,赔垮掉几家审计机构、保荐机构,杀几只鸡震慑一下猴子们,市场就会干净很多。”况玉清如是说。



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